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【观点】南华期货:沥青驱动减弱

来源:本站添加时间:2022-08-08 05:08:01 点击:6

  【观点】南华期货:沥青驱动减弱昨日原油低位整理,沥青向上驱动有所减弱。目前总体库存去库速度开始放缓,在修复基差后向上驱动有所减弱。随着原油重心走低,炼厂的利润未来或亦有一定程度改善,导致供应量的恢复速度变快,这是未来供需端需要注意的风险点之一,与此同时进口沥青的体量在上周也有大幅的增加。因此即使需求端也处于连续回暖的过程中,总体库存水平已经连续两周持平。目前来看供给和需求的复苏节奏双方打了个平手。但相较而言,我们依然更看好后期需求端的复苏节奏,主要原因是汽柴油的弱势和进入8月后基建端的发力速度。另外短期需要关注京博大幅注销仓单后对9月盘面的影响。成本端原油未来上涨压力越来越大,下游的油品裂解走弱的负反馈将逐渐体现。目前仅存的柴油裂解是支撑盘面强势的主要原因。后期需求端的压力和供给侧的复苏依然可能导致原油冲击前期90美元附近低位。沥青单边多头需要谨慎,短期驱动走弱,原油成本端支持减弱叠加基差修复后,去库速度放缓,盘面可能暂有调整。我们近期提示的裂解多头和单边敞口减仓止盈后,暂时不留单边多头敞口。